বড় ফার্মা কোম্পানিরা শুল্ক ছাড় পেল, বায়োটেক ইটিএফ প্রায় স্থবির

আমদানি করা ওষুধের ওপর ১০০ শতাংশ শুল্ক দেশের সব ওষুধ প্রস্তুতকারক কোম্পানির ওপর সম্প্রসারিত হয়েছে, তবুও বায়োটেক বাজারের সবচেয়ে নজরদারির ফান্ড এটি যেন কোনো ঘটনাই নয় — এমনভাবে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে। এর কারণটিই বলে দেয়, আসলে কে এর মূল্য দিচ্ছে।

মূল বিষয়

১০০ শতাংশ ডিফল্ট ওষুধ শুল্ক সব ওষুধ প্রস্তুতকারকের ওপর সম্প্রসারিত হওয়ার সময় এক্সবিআই (XBI) ১ শতাংশেরও কম বেড়েছে, কারণ পূর্ব-আলোচিত ছাড় ফান্ডটির বেশিরভাগ হোল্ডিংকে সুরক্ষা দিয়েছে।

আইবিবি (IBB)-এর চলতি বছরে ২৫ শতাংশ রিটার্ন এক্সবিআই-এর ২৯ শতাংশের চেয়ে পিছিয়ে, কারণ এর বড় কোম্পানির ওজন এটিকে এমন প্রতিষ্ঠানে ভরিয়ে তুলেছে যারা শুল্ক ছাড়ের বিনিময়ে মূল্য ছাড় দিয়েছে।

মাঝারি আকারের ব্র্যান্ডেড ওষুধ প্রস্তুতকারকরা যাদের কোনো চুক্তি নেই, বিশেষত যারা চীন বা ভারতে উৎপাদন করে, তারা সম্পূর্ণ শুল্কের বোঝা বহন করছে — কোনো ছাড়ের পথ নেই।

"বড় কোম্পানিগুলো এমএফএন ও অনশোরিং চুক্তির মাধ্যমে নিজেদের ছাড় পেয়ে গেছে।" — স্টিভ উসদিন, বায়োসেঞ্চুরি

কী কার্যকর হলো এবং কে কত দিচ্ছে

আমদানি করা পেটেন্টকৃত ওষুধ ও তাদের মূল উপাদানের ওপর সেকশন ২৩২ শুল্কের দ্বিতীয় পর্যায় ২৯ সেপ্টেম্বর ২০২৬-এ শুরু হয়। এটি ৩১ জুলাই ২০২৬ থেকে প্রথম দল নামধারী কোম্পানির ওপর আরোপিত শুল্ককে অন্য সব ওষুধ প্রস্তুতকারকে সম্প্রসারিত করেছে।

এসপিডিআর এসঅ্যান্ডপি বায়োটেক ইটিএফ (এক্সবিআই) সেই সেশনে ০.১৫ শতাংশ বেড়ে ১৫৬.৮৪ ডলারে লেনদেন হয়। এদিকে এসপিডিআর এসঅ্যান্ডপি ৫০০ ইটিএফ ট্রাস্ট (এসপিওয়াই) ০.১৭ শতাংশ কমে।

এটি ১০০ শতাংশ ডিফল্ট হারের একটি নীতির জন্য প্রায় অপরিবর্তিত। আমদানি ব্যয় বাড়ানোর একটি ব্যবস্থা কোনো দৃশ্যমান পরিবর্তন আনেনি। এটি আমদানি করা ওষুধের একটি সম্পূর্ণ শ্রেণির ব্যয় বাড়ায়, তবুও শিল্পের সবচেয়ে নজরদারির ঝুড়িটি নড়েনি।

ছাড়ের শর্ত ও শর্তাধীন হার

অনুমোদিত মার্কিন উৎপাদন পরিকল্পনা আছে এমন কোম্পানিগুলো ২০ শতাংশ দেয়, যা ২০৩০ সালের মধ্যে ১০০ শতাংশে পৌঁছাবে। অন্যদিকে ইউরোপীয় ইউনিয়ন, জাপান, দক্ষিণ কোরিয়া ও সুইজারল্যান্ড থেকে আমদানিতে ১৫ শতাংশ শুল্ক আরোপিত হয়।

মোস্ট-ফেভার্ড-নেশন (এমএফএন) মূল্য নির্ধারণ মানে — কোনো কোম্পানি অন্য কোথাও যে সর্বনিম্ন দাম নেয়, সরকার সেটিই পায়। উৎপাদন পরিকল্পনা ও এই ধরনের চুক্তি — উভয়ই আছে এমন কোম্পানিগুলো জানুয়ারি ২০২৯ পর্যন্ত ০ শতাংশ দেয়। অর্থাৎ শূন্য হার হলো একটি বিলম্বিত সমাপ্তির তারিখ, যা মূল্য ছাড়ের বিনিময়ে কেনা।

চুক্তি স্বাক্ষরকারীদের মধ্যে রয়েছে — অ্যাবভি, অ্যামজেন, অ্যাস্ট্রাজেনেকা, ব্রিস্টল মায়ার্স স্কুইব, এলি লিলি, জনসন অ্যান্ড জনসন, মার্ক, নোভার্টিস, নোভো নর্ডিস্ক, ফাইজার এবং সানোফি। দ্বিতীয় পর্যায় শুরু হওয়ার সময় কোনো বাস্তবায়ন নির্দেশিকা জারি করা হয়নি।

এক্সবিআই কেন প্রায় নড়েনি

এই সময়সূচি বসন্ত থেকেই সর্বজনীন ছিল। বায়োসেঞ্চুরির স্টিভ উসদিন একে সংক্ষেপে বলেন, "বড় কোম্পানিগুলো এমএফএন ও অনশোরিং চুক্তির মাধ্যমে নিজেদের ছাড় পেয়ে গেছে।"

জেনেরিক, বায়োসিমিলার, অরফান ড্রাগ এবং সেল ও জিন থেরাপিও ছাড়প্রাপ্ত — যা একটি বায়োটেক ঝুড়িতে যা থাকে তার বড় অংশ বাদ দিয়ে দেয়।

এক্সবিআই সমান-ভারযুক্ত এবং এর ৩০ জুন ২০২৬-এর ফাইলিং অনুযায়ী পজিশনগুলো সাধারণত নিট সম্পদের ১.৫ শতাংশের নিচে, যার অনেকগুলোই ক্লিনিক্যাল-স্টেজ ডেভেলপার। কোনো অনুমোদিত পণ্য নেই এবং কোনো আমদানি নেই এমন কোম্পানির যে রাজস্ব নেই, তাতে শুল্ক বসানো যায় না।

ব্যয় কোথায় পড়ে এবং কীভাবে তা পাস হয়

ঝুঁকিটি মাঝারি ও ছোট ব্র্যান্ডেড ওষুধ প্রস্তুতকারকদের কাছে, যাদের কোনো চুক্তি নেই — বিশেষত যারা চীন বা ভারতে উৎপাদন করে। প্রত্যেকে ব্যয় শুষে নিতে পারে, দাম বাড়াতে পারে, উৎপাদন স্থানান্তর করতে পারে বা অন্য কোথাও খরচ কমাতে পারে।

পেশেন্টস ফর অ্যাফোর্ডেবল ড্রাগস-এর মেরিথ বেসি সতর্ক করেন যে, এই আকারের শুল্ক "বিশাল পরিণতি" ডেকে আনতে পারে — যার মধ্যে রয়েছে উচ্চতর ব্যয় ও আরও খারাপ ঘাটতি।

যেহেতু একটি ছোট কোম্পানি আমেরিকান কারখানা চালাতে পারে না, তাই স্কেলই ছাড় পাওয়ার যোগ্যতার শর্ত হয়ে দাঁড়ায়। আর এক্সবিআই যে পাইপলাইনের ওপর দাঁড়িয়ে আছে, তা সেই বিল বছরের পর বছর ধরে শুষে নেবে।

কেন এক্সবিআই বনাম আইবিবি

এক্সবিআই এক সপ্তাহে ৩.১৩ শতাংশ এবং এক মাসে ৩.৪৩ শতাংশ কমেছে, তবে চলতি বছরে ২৮.৭৩ শতাংশ এবং এক বছরে ৫৮.৪২ শতাংশ বেড়েছে। বাজার কোনো পিছিয়ে না পড়েই এই ঘটনাটি শুষে নিয়েছে।

বিকল্প হলো আইশেয়ার্স বায়োটেকনোলজি ইটিএফ (আইবিবি), যা বাজার মূল্য দিয়ে ওজনযুক্ত এবং এমন বড় কোম্পানির দিকে ঝুঁকে থাকে যারা ছাড় নিয়ে আলোচনা করেছে। এটি একই সেশনে ০.১৬ শতাংশ বেড়েছে এবং চলতি বছরে ২৫.১৬ শতাংশ বেড়ে এক্সবিআই-এর চেয়ে পিছিয়ে।

এক্সবিআই-এর রিটার্ন ক্লিনিক্যাল ডেটা ও অনুমোদনের ওপর নির্ভর করে, যাকে শুল্ক সরাসরি প্রভাবিত করে না। অন্যদিকে ক্যাপ-ওয়েটেড ফান্ড ছাড় কেনা মূল্য ছাড়ের বড় অংশ বহন করে।

বাস্তবায়ন নির্দেশিকা এলে সেদিকে নজর রাখুন। যদি এটি অরফান বা সেল ও জিন থেরাপি ছাড় সংকুচিত করে, তবে এক্সবিআই-এর পক্ষে যুক্তি দুর্বল হয়ে পড়বে। জানুয়ারি ২০২৯ বড় কোম্পানির জন্য বিলম্বিত সময়ের সমাপ্তি চিহ্নিত করে।

⚠️ N:B / দৃষ্টি আকর্ষণ

এই সংবাদটি আন্তর্জাতিক অর্থনৈতিক সংবাদমাধ্যম ২৪/৭ ওয়াল স্ট্রিট-এ প্রকাশিত তথ্যের ভিত্তিতে জনস্বার্থে ও বিনিয়োগ-সংক্রান্ত তথ্যসেবার উদ্দেশ্যে পুনঃপ্রকাশ করা হয়েছে। সংবাদের মূল সূত্র ২৪/৭ ওয়াল স্ট্রিট (24/7 Wall St.), লেখক ওমর ইবনে এহসান। এখানে উল্লেখিত বাজার তথ্য, পরিসংখ্যান, বিশ্লেষণ ও বক্তব্য সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলোর নিজস্ব — যা বিনিয়োগ পরামর্শ নয় এবং দ্রুত পরিবর্তিত হতে পারে। এখানে উপস্থাপিত তথ্য, মন্তব্য বা দাবির জন্য TouchBangladesh কোনোভাবেই দায়ী নয়। পাঠকদের অনুরোধ — যেকোনো বিনিয়োগ-সংক্রান্ত সিদ্ধান্তের আগে অবশ্যই যোগ্য আর্থিক উপদেষ্টার পরামর্শ নিন এবং বাজার পরিস্থিতি যাচাই করুন।